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天风证券-化工行业:PVC、纯碱及烧碱价格上涨-211007

编辑:admin 日期:2022-05-23 10:26 分类:香港黑马论坛28149 点击:
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  重点关注子行业:电石法pvc周涨幅13.9%,乙烯法周涨幅19.3%,轻质纯碱周涨幅12.7%,重质周涨幅9.4%,粘胶周涨幅3.5%,烧碱周涨幅12.0%,VE周涨幅4.4%,聚合MDI周涨幅7.0%,纯MDI周涨幅2.3%,TDI周跌幅1.5%,橡胶周跌幅6.5%,尿素周涨幅0.4%,DMF周跌幅4.0%,乙二醇周涨幅7.1%。

  本周涨幅前五子行业:三氯乙烯(43.1%)、CCMP(25.0%)、电石(19.6%)、乙烯法PVC(19.3%)、美国LPG(16.5%)。

  PVC:供应方面:下周伊东东兴继续提负荷、济宁中银计划国庆节后恢复开工,其他企业装置开工变化不大,故预计下周糊树脂市场供应面或将继续增加,但整体市场货源偏紧格局延续;需求面来看,下游需求变化不大,终端用户多维持刚需拿货为主。综合供需,预计下周糊树脂市场空好因素均存,供需面表现均显弱势,但在原料电石高价继续支撑市场,预计国庆期间糊树脂市场部分牌号仍有上行空间。

  纯碱:国内纯碱市场价格大幅上调。一方面受能耗双控、限电、装置检修、装置故障等因素的影响下停车或降负荷的纯碱企业较集中,整体行业开工不高,市场货源偏紧;另一方面纯碱企业订单充足,市场库存继续下滑,部分厂家封单不接,新单成交价格继续创历史新高;总体来看,本周轻质纯碱部分企业报盘走高100-600元/吨;重质纯碱部分企业报盘走高300-450元/吨。

  烧碱:国内能耗双控政策将继续影响液碱产量,同时十一期间液氯运输受限,预计产量仍维持低位;氧化铝用碱价格宽幅上涨对各地区液碱价格亦形成支撑,预计液碱市场上行趋势为主。预计价格调整幅度在50-200元/吨。

  基础化工板块较上周上涨3.45%,沪深300指数较上周上涨0.35%。基础化工板块跑赢大盘3.1个百分点,涨幅居于所有板块第1位。据申万分类,基础化工子行业涨幅较大的有:磷化工及磷酸盐8.42%,钾肥6.31%,粘胶5.63%,氟化工及制冷剂5.5%,纯碱4.81%。

  (1)全球化工品供给逐步恢复,预计后续化工品价格走势将分化,看好外需受益的化纤、农药产业链。化纤产业链中重点推荐粘胶短纤龙头三友化工。农化产业链中重点推荐一是产业链一体化、技术及单品竞争优势突出的细分领域龙头扬农化工、利尔化学;二是建议关注制剂企业安道麦,以及利民股份和广信股份。(2)国产替代加速,看好成长确定的新材料公司。国际车厂加码电动汽车,疫情短期影响不改行业中长期趋势,继续推荐业绩超预期的锂电材料龙头新宙邦。柴油车国六推行致沸石需求高增长,OLED业务进入业绩释放期,推荐万润股份。(3)长期看好细分龙头万华化学、华鲁恒升、新和成。

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